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全球30个大国债券殖利率跌破1% 澳大利亚惨日本化风险高

更新时间:2020-06-15 17:11:24 编辑:炒外汇 浏览:107

gmi原油期货,截至2010年为止,全球仅有一个国家的公债殖利率低于1%,那就是日本。低利率在当时为异常现象,日本是同时面临通缩、人口老化的独特国家。然而,如今全球有一半的主要经济体、利率都不到1%,「日本化」的风险愈来愈高。

日经新闻英文版14日报导,日经分析了Refinitiv数据后发现,全球60个主要经济体当中,有30国的10年期公债殖利率低于1%、10国甚至跌破零。与去(2019)年底相比,殖利率低于1%的主要国家增加了7国,澳大利亚今年的殖利率最低一度来到0.6%。就连泰国、匈牙利这些新兴国家殖利率也分别低于2%、3%。

新冠肺炎(COVID-19)迫使央行实施量化宽松货币政策(QE),全球债券殖利率一路下滑。据国际金融协会计算,到了6月底,Fed将握有美国22%公债、较去年底增加8个百分点。欧洲央行(ECB)、英国央行(BOE)则分别握有欧元区、英国公债的30%,日本央行(BOJ)持有约半数的日本公债。

若体质欠佳的企业都能以超低成本借到钱,经济的效率会愈来愈差,僵尸企业得以存活、难以释出机会给他人。不只如此,先进国家人口老化导致人们偏爱储蓄而非消费,资金涌向债市、进一步压抑殖利率。

全球30个大国债券殖利率跌破1% 澳大利亚惨日本化风险高

然而,这场疫情也让人们意识到网路科技的重要性,愈来愈多人在家远端工作、电子商务益发盛行,经济生产力依旧有上升的机会。全球经济究竟会再度成长、或开始「日本化」?随着「殖利率死去」,许多国家都已来到十字路口。

未来十年债券年化报酬不到1%?

Barron`s 6月7日报导,贝莱德全方位资产收益组合基金经理人Michael Fredericks,在分析彭博巴克莱美国整体债券市场指数(AGG)数十年来的表现后发现,新的十年刚开始之际,美国10年期公债殖利率的水位,几乎跟接下来十年间的年化总报酬率差不多。

举例来说,2010年1月1日美国10年期公债殖利率为3.8%,2010-2019年的AGG年化总报酬率则是3.75%。Fredericks直指,美国10年期公债殖利率当前只有0.8%,暗示未来10年AGG的年化总报酬率也可能非常低。

也就是说,投资者(尤其是退休人士及其他保守的人)必须改变对债券的观点,别再想单靠债券创造收益,而是要把债券当作稳定投资组合的压舱物。意思是,接受公债、优质公司债及市政府债配息偏低的现实,然后想办法从股票、债券的投资组合中寻找收益。